目前，CPI經過較長時間的高位盤整，已基本消化掉貨幣擴張所帶來的物價上漲壓力。10月份，CPI進入“5”時代；11月份，CPI更是進入了“4”時代。這是大勢所趨。即使是在CPI的“6”時代，物價問題的嚴重性甚至都不如增長和相關的就業問題。遙想上個世紀90年代，面對20%以上的物價漲幅，我們最終還是實現了軟著陸?？梢哉f，現在，通貨膨脹已成強弩之末。但是，實體經濟所流露出來的寒意，不得不讓我們進行反思。

據《21世紀經濟報道》文章報道， 從10月份開始，中央高層密集調研。存款準備金率三年來首次下調，財稅政策也頻頻發力。增值稅、營業稅起征點自1994年以來首次上調，且是大幅度上調，對于個人和小型微利企業是一件好事，為面臨多重困難和挑戰的小企業提供了政策的支持。增值稅擴圍改革試點在上海起步，將有助于減少營業稅重復征稅對服務業發展的消極影響。

在經濟全球化的時代，中國宏觀經濟政策選擇是不可能置世界經濟和金融形勢發展于不顧的。當下，歐洲金融穩定基金（EFSF）到底能在歐債危機的解決中發揮多大作用？擴容僅僅依靠杠化就夠嗎？關于歐債危機，迄今仍有諸多爭論。危機只是希臘、意大利等少數國家的債務危機，還是歐元區整體危機？如果只承認前者而否認后者，那么所主張的解決方案就會是非常簡單的。

現實中也確實有不少人支持這種看法，這也就造成了歐元區內部一些有能力處理危機的國家救助工作進展緩慢，導致世界經濟和金融形勢的嚴重不確定性。也正是在這種不確定性反作用力的作用下，歐元區國家才達成了歐洲金融穩定基金擴容的一致意見。但是，擴容是否有效？這仍然是一個沒有答案的問題。

歐洲的經濟不僅僅是歐洲的。歐洲金融穩定基金擴容到一萬億歐元，有諸多問題需要回答。規模夠了嗎？如果基金規模不夠，那么救助也將失敗。擴容是杠桿化的擴容，問題也隨之而來。發行的債券有人買嗎？如果債券發行不暢，那么杠桿化無法實現，擴容不成功，也就無所謂討論擴容的有效性問題了。歐洲人到中國來推銷金融債券，更是直接地將歐債危機問題和中國現實聯系起來。在全球經濟和金融版圖重新劃分之際，中國自然不能錯過這個機會。可是，海外投資的前車之鑒，決定了此時此刻的中國政府，必然采取較為謹慎的態度。即使是歐洲金融穩定基金把錢弄來了，是否能夠順利地施救，還真是前途未卜。

只有將一個又一個的現實場景對接起來，我們才能夠更清楚地把握中國經濟現實。宏觀經濟形勢的基本良好與股市似乎形成了鮮明的對比。但是，稍加關注一下，就會發現股市也不是一冷到底。A股大盤藍籌的低估值與創業板的高估值是并存的。一半是海水，一半是火焰。原來，錢還在，只是錯了位。前些年只有投資房產才能暴富，導致樓市高價汲取了大量資金。各種企業不務正業，拋棄實業，涉足房地產，涉足金融業，涉足所謂現代服務業。這明顯地導致經濟結構呈現出另一種的不合理。離開實業的資金，一旦投資失敗，最終必然影響實業的發展。

對于一個經濟體而言，服務業所占比重并不是越高越好。服務業的發展應該與一個經濟體所處的發展階段基本適應。即使是所有發達國家服務業所占比重高，這樣的產業結構也不見得就是我們亟待去效仿的。美國經濟面臨的問題是在服務業高度發達的條件下發生的。金融危機一來，金融業首當其沖，受到嚴重的沖擊。與此同時，實業有許多都已經轉移到其他發展中國家去了。也就是說，一些人心目中的服務業發展偶像國―――美國經濟結構本身也存在調整的余地。

時下中國服務業所占比重反映了現實。拔苗助長式地發展現代服務業，會帶來其他問題?，F代服務業的發展受到了一些制度因素的影響。但即使增值稅全面擴圍，服務業就能順利地發展起來嗎？物流業如果沒有實體經濟對物流需求的支撐，金融業如果沒有服務對象的成長，即使稅收全免，那么它們也不見得就能夠發展起來。與其盲目地發展服務業，不如全心全意地把實業做實。

正是在這個意義上，經濟政策的著力點要作相應的改變。經濟政策可以對實業的發展起到一定的引導作用。戰略性新興產業的發展更值得高度關注。如何支持則頗費思量。既然是新興產業，那么未來真正發展起來的不見得就是在位企業。而且，從政策支持的公平性來看，也不適合將在位企業直接作為鼓勵的對象。因此，要激勵的是創新機制。喬布斯留給世人最后一份禮物―――《斯蒂夫?喬布斯傳》，告訴我們的不僅僅是喬布斯傳奇的一生，更應該關注的是到底是什么樣的制度讓喬布斯能夠游刃有余，讓蘋果產品大放異彩？

經濟政策的選擇需要特別關心企業，特別是中小企業的成長環境。由行業屬性所決定，有些中小企業可能成長為大企業，但大多數中小企業的未來還只會是中小企業。中小企業是一個經濟體中最為活躍的部分，而且在充分就業政策目標的實現中有著特殊的地位。中小企業在融資上，在公平競爭秩序上，都需要政府的支持，需要相關制度的建設。支持中小企業應注意未來產業結構的合理性，以促進產業間的均衡。資本的逐利本性決定了哪里的利潤高，就流向哪里。經濟政策在此應發揮一定的引導作用，應致力于投資通道的建設，畢竟各個行業都是經濟結構的有機組成部分，全民投資房地產肯定不是常態。同時經濟政策還應該注意培育國內消費需求，把一些流失在國外的需求引回到國內。另外，經濟政策還應致力于合理的分配機制的形成，這樣才不至于打擊人民創造財富的熱情，才有助于一個積極向上的社會的成長。